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中国可再生能源市场的创新融资模式

发布时间:2019-11-24 01:45:28 编辑:笔名

中国可再生能源市场的创新融资模式

一直以来,中国都希望加大对可再生能源尤其是风能和太阳能的利用,以减少对化石燃料的依赖、改善空气质量。为此,中国政府已就太阳能与风能的产出制定了到2017年太阳能发电装机容量将达到70GW(吉瓦)、风能装机容量达到160GW的目标。而为了实现这一目标,未来几年中很多可再生能源项目都需资金支持。根据安永的预测,2014年至2017年,中国至少需要1.58万亿元的投入才能实现其上述目标,仅较小规模的分布式太阳能发电项目就至少需要5220亿元。安永清洁技术咨询服务总监毕艾伦4月8日在京告诉,由于单纯依赖公司借贷不足以支持规模较小、成本更高的分布式太阳能发电项目,安永建议中国借鉴租赁与众筹、社区募资等已在世界其他地区取得成功的融资模式,这些创新型模式能够为企业降低项目资本成本,从而让投资回报更具吸引力。

根据安永最新发布的中国太阳能和风能市场创新型融资模式的研究报告,到2017年70GW的太阳能发电装机容量中有50%来自分布式项目,预计这些项目所需的投资总额将从2014年的仅800亿元增加到2017年的1780亿元。由于贷款、债券融资等传统方案多适用于国内较大规模且成本较低的风能及太阳能项目,不能满足分布式项目的融资需求,报告认为中国企业应该采用创新型模式以应对挑战。

具体来看,毕艾伦认为,对中国大规模的风能和太阳能项目来说,收益公司和机构融资是有前景的融资模式,而租赁、众筹和社区募资则适用于较小规模的分布式太阳能项目。他说,租赁是一种有吸引力的模式,因为开发商可以通过从第三方租赁资产省去大量的前期资本和安装成本。对屋顶项目而言,建筑商可以将屋顶租赁给开发商,开发商又可以在屋顶安装太阳能系统,并将生成的电力出售给建筑商和公用事业企业。开发商既能获得政府补贴,又可以从系统发电中获益。同时,建筑商也可获得屋顶租赁收益,并享受同等或更低廉的电价。

再看众筹和社区募资。由于是为单个项目提供融资,该模式能有效激励开发商合理运用资金,设计并实施优质的项目。众筹公司作为一个融资平台,由分布式光伏发电项目所有者从大量个人投资者处获得资金。在回收本金之前,投资者在固定年限内可以获得持续的年回报率(在美国约为5%)。同时,项目所有者需要为众筹公司募集的资金支付稍高的利率。

至于收益公司,毕艾伦介绍说,这是盛行于北美并扩散到欧洲的一种模式,已成为项目融资普遍形式。目前中国的许多太阳能和风能企业都面临着较高的负债股权比率和信贷限制,收益公司作为一种有吸引力的融资方式,能够让企业在不提高债务水平的同时为项目提供资金。 收益公司由预先成立的可再生能源开发商建立,是公开上市的可交易公司。开发商将能源生成资产的投资组合交由收益公司治理。反过来,收益公司筹集资金并管理由能源生成的资产,为股东提供稳定、长期的现金流。大多数情况下,原始开发商是收益公司的主要股东之一。

另外,根据安永报告,机构融资也可以成为大规模项目的有力融资方式,特别是对那些拥有大量资本储备、同时需要低风险、稳定回报的保险公司而言。筹集到的资金可直接用于投资个人项目或有保障的金融工具。对于中国的太阳能与风能发电项目而言,保险公司尤其是一个尚未开发的重要资本来源。

毕艾伦还强调了中国的分布式太阳能项目亟须建立行业通用标准和准则以促进发展的重要性。他说,行业与政府可以联合制定共同的标准与准则,从而扩充融资渠道、提高风险定价精确度,并鼓励高质量的项目。在这方面,他认为中国的利益关联方可以借鉴美国truSolar联盟的举措及其早期成功的经验,该联盟基于机构对整个太阳能价值链定义的标准和准则使用透明的方法和指标为项目 评分 。

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