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金融:政策助力大金融 荐6股

发布时间:2019-10-09 16:45:42 编辑:笔名

金融:政策助力大金融 荐6股 2016-04-04 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

投资策略证券:市场环境趋暖,利空因素基本消化,证金公司降低转融资费率,券商提高两融折算率,投资者热情回归,交易活跃度攀升。券商是改革发展下市场弹性最高板块。

当期券商股估值处于历史低位水平,大券商PB水平1.4-1.5倍,PE水平15-16倍。

市场企稳回调将是券商配置的较好时机。逻辑一:受益多层次资本市场改革和竞争力强的大中型券商:广发,招商;逻辑二:特色化差异化长江证券、国元证券;逻辑三:

次新股,流通市值小,弹性大的宝硕股份、东兴证券。

保险:保险板块低估值+业绩稳定+弹性佳的特性,是当前市场优选板块。政府工作会议重申保险重要性,发展巨灾、大病、农业、出口信用保险,推动保险行业结构优化加速发展。保监会主席在两会新闻发布会中也指出要发挥保险在大病扶贫、农险扶贫、补位扶贫、产业扶贫上支持扶贫工作,而商业保险公司将在其中发挥重要作用。同时保险投资是发展直接融资、支持资本市场发展的动力之一,险资举牌风险整体可控。

保监会出台政策限制中短期存续期产品,进一步发展长期储蓄和风险保障类业务。我们推荐传统优质险企“新国太”和创新转型险企天茂集团、西水股份。

银行:银行年报集中披露,净利润增速保持平稳,不良率可控。外管局投资平台梧桐树大举买入银行蓝筹股,彰显低估值优势。首批1万亿债转股开启,多元化不良处置方式落地,加之充足的拨备水平,银行能守住不发生系统性风险的底线。未来互联网业务、信用卡、理财等业务分拆将是银行市场化转型的有效突破点,需重点关注。而民营银行设立常态化、投贷联动试点、事业部改革、不良资产证券化试点都是近期银行业改革的催化剂,银行股看基本面,更看改革预期。重点推荐民生(混改标杆,事业部改革)、宁波(资产结构调整,大零售)、华夏(混改标杆、事业部改革)、光大(金控潜力股、理财子公司)、招商(一体两翼、轻型银行战略;员工持股)。

行情回顾

【证券板块】券商指数收于8260.12点,周跌幅0.1 %;周成交额1465.01亿元,环比下降40.12%。

【保险板块】保险指数小幅下跌0.2%,成交量较之前一周缩小。

【银行板块】银行指数较上周末上涨1.27%,成交额 64亿元,较前上周下滑1 %。

行业热点证券:证监会正研究国资划转社保基金,为国资划转带来新空间。券商两融“降息”,杠杆资金再入场,有助市场信心的恢复。保险:保险公司2015年报公布完毕,行业原保险保费实现近五年来行业最大增幅。传统险企保险增员,聚焦保障,聚焦期缴。

低利率隐忧,防风险负债管理当先。银行:银行年报集中披露,不良率可控,梧桐树投资平台增持银行蓝筹股,提振市场信心。

市场统计

【融资融券】截至上周末两融规模8809亿元,环比涨0.67%。

【股票质押】截至上周末周新增股票质押15亿股,股票质押市值 00亿元。

风险提示:经济增速放缓,行业转型不达预期。

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